 |
| Estat espanyol |
|
|
| Conversió per inversions privades |
|
En les operacions de conversió de deute per inversions privades realitzades per l'Administració espanyola hi intervenen tres actors: el govern deutor, el Govern espanyol i un inversor, que, en la majoria del casos, es tracta d'una empresa privada espanyola. L'inversor també pot ser una persona física de nacionalitat espanyola, així com una persona del país deutor resident a l'Estat espanyol.
Són el govern creditor i el deutor els qui negocien com haurà de ser el programa de conversió. Així, en aquestes negociacions ambdós governs defineixen el total de deute susceptible a ser convertit, el tipus de descompte aplicat, els terminis de l'operació, els sectors en els que serà possible invertir i qui gestionarà la conversió.
En una operació d'aquest tipus, els governs firmen un acord en què l'Estat espanyol es compromet a vendre als inversors espanyols el deute a convertir, amb un cert descompte que varia segons els casos. Per la seva part, l'administració deutora es compromet a comprar el deute adquirit pels inversors espanyols per un import, en moneda local, superior a la quantitat satisfeta a l'Estat espanyol. L'inversor espanyol, que obté un marge de benefici en l'operació, es compromet a invertir el total d'aquest darrer import en el país deutor
A continuació s'exposa, de manera gràfica, un cas de com es va negociar una conversió privada realitzada al Marroc: |
|
|
 |
 El Marroc té un deute contret amb l'Estat espanyol |
 Ambdós estats negocien dur a terme una conversió de part del deute marroquí; en l'exemple, 1.000.000 d'€. L'acord estableix que l'Estat espanyol posarà a la venda aquest deute al sector privat espanyol, de manera que només cobrarà el 50% del valor del deute negociat. L'Estat espanyol accepta no cobrar l'altre 50% a canvi d'afavorir la implantació del sector privat espanyol al Marroc |
 Una empresa privada espanyola compra a l'Estat espanyol el deute marroquí per valor de 500.000 € |
 El Marroc recompra aquest deute a l'empresa privada espanyola, per valor de 560.000 €, en moneda local (dirhams). D'aquesta manera, el Marroc s'estalvia el 44% del valor inicial del deute (que era d'un milió d'€) a canvi d'obrir el seu mercat a l'economia espanyola |
 L'empresa privada espanyola, que obté un guany econòmic (en l'exemple, 60.000€), està obligada a invertir al Marroc el total del que ha rebut en la venda d'aquest deute (l'equivalent de 560.000 € en dirhams) |
En el següent quadre es poden veure quines han estat les conversions per inversions privades realitzades pel Govern espanyol en els darrers anys:
| CONVERSIÓ DEUTE EN INVERSIONS PRIVADES REALITZADES PER L'ESTAT ESPANYOL |
| país |
any |
deute negociat
(milions) |
deute venut
(milions) |
condicions
compra-venda |
quins sectors? |
| Marroc |
1996 |
37,6 €* |
37,6 €* |
Els inversors privats espanyols han de pagar a l'Estat espanyol, com a mínim, el 50% del valor nominal del deute marroquí que volen comprar. Per la seva banda, l'Estat marroquí paga, el 56% del valor nominal del deute.
Amb aquetes operacions l'Estat espanyol condona el 50% del valor nominal del deute marroquí, l'Estat marroquí veu cancel·lat el seu deute en un 44% i l'inversor privat espanyol obté un benefici en l'operació de compra- venda d un 6% per cada títol de deute marroquí
|
telecomunicacions, energètic, financer, tèxtil, turístic, industrial metal·lúrgic i agroalimentari |
| 1997 |
27,8 €* |
27,8 €* |
| 2001 |
40 US$ |
40 US$ |
8 projectes: serveis urbans, alimentari i telefonia (2 empreses compren el 48,5%) |
| 2003 |
40 €* |
40 €* |
... |
serveis públics privatitzats (aigua, electricitat, residus) |
| Bulgària |
1998 |
28 €* |
15 €* |
Els inversors privats espanyols han de pagar a l'Estat espanyol, com a mínim, el 80% del valor nominal del deute bulgar que volen comprar; per tant, la condonació real, en aquest cas és, com a molt, del 20%. |
mineria i assegurances, restringit a empreses en procés de privatització |
| Jordània |
2000 |
12 US$ |
... |
Els inversors privats espanyols un cop hagin pagat a l'Estat espanyol, segons l'acordat, cobraran en dinars el 50% del valor nominal del deute jordà. Aquesta conversió no ha estat massa reeixida. |
projectes d'interès econòmic i social |
| Algèria |
2002 |
40 US$ |
... |
... |
hidrocarburs |
| Guinea Equatorial |
2003 |
19,5 US$ |
19,5 US$ |
... |
projectes d'interès econòmic i social |
| * l'acord es va tancar en pessetes; aquí s ha fet el canvi a euros a raó 1€=166,39 ptes |
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
