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| Estado español |
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| Conversión para inversiones privadas |
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En las operaciones de conversión de deuda por inversiones privadas realizadas por la Administración española intervienen tres actores: el gobierno deudor, el Gobierno español y un inversor, que, en la mayoría de los casos, se trata de una empresa privada española. El inversor también puede ser una persona física de nacionalidad española, así como una persona del país deudor residente en el Estado español.
Son el gobierno creditor y el deudor quienes negocian cómo deberá ser el programa de conversión. Así, en estas negociaciones, ambos gobiernos definen el total de la deuda susceptible de ser convertida, el tipo de descuento aplicado, los plazos de la operación, los sectores en los que será posible invertir y quién gestionará la conversión.
En una operación de este tipo, los gobiernos firman un acuerdo en el que el Estado español se compromete a vender a los inversores españoles la deuda a convertir, con un cierto descuento que varía según los casos. Per su parte, la administración deudora se compromete a comprar la deuda adquirida por los inversores españoles por un importe, en moneda local, superior a la cantidad pagada al Estado español. El inversor español, que obtiene un margen de beneficio en la operación, se compromete a invertir el total de este último importe en el país deudor.
A continuación se expone, de manera gráfica, un caso donde se explica cómo se va a negociar una conversión privada realizada a Marruecos: |
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 Marruecos tiene una deuda con el Estado español |
 Los dos estados negocian llevar a cabo una conversión de una parte de la deuda marroquí; en el ejemplo, 1.000.000 de €. El acuerdo establece que el Estado español pondrá a la venta esta deuda en el sector privado español, de forma que sólo cobrará el 50% del valor de la deuda negociada. El Estado español acepta no cobrar el otro 50% para favorecer la implantación del sector privado español en Marruecos |
 Una empresa privada española compra al Estado español la deuda marroquí por valor de 500.000 € |
 Marruecos recompra esta deuda a la empresa privada española por valor de 560.000 €, en moneda local (dirhams). De esta forma, Marruecos se ahorra el 44% del valor inicial de la deuda (que era de un millón de €) a cambio de abrir su mercado a la economía española
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 La empresa privada española, que obtiene una ganancia de 60.000 €, está obligada a invertir en Marruecos el total recibido en la venta de esta deuda (equivalente a 560.000 € en dirhams) |
En el siguiente cuadro se pueden ver cuáles han sido las conversiones por inversiones privadas realizadas por el Gobierno español en los últimos años:
| CONVERSIÓN DEUDA EN INVERSIONES PRIVADAS REALIZADAS POR EL ESTADO ESPAÑOL |
| país |
año |
deuda negociada
(millones) |
deuda vendida
(millones) |
condiciones
compra-venta |
¿qué sectores? |
| Marruecos |
1996 |
37,6 €* |
37,6 €* |
Los inversores privados españoles han de pagar al Estado español, como mínimo, el 50% del valor nominal de la deuda marroquí que quieren comprar. Por su parte, el Estado marroquí paga, el 56% del valor nominal de la deuda.
Con estas operaciones el Estado español condona el 50% del valor nominal de la deuda marroquí, el Estado marroquí ve cancelado su deuda en un 44% y el inversor privado español obtiene un beneficio en la operación de compra-venta de un 6% por cada título de deuda marroquí
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telecomunicaciones, energético, financiero, téxtil, turístico, industrial metalúrgico y agroalimentario |
| 1997 |
27,8 €* |
27,8 €* |
| 2001 |
40 US$ |
40 US$ |
8 proyectos: servicios urbanos, alimentario y telefonía (2 empresas compran el 48,5%) |
| 2003 |
40 €* |
40 €* |
... |
servicios públicos privatizados (agua, electricidad, residuos) |
| Bulgaria |
1998 |
28 €* |
15 €* |
Los inversores privados españoles han de pagar al Estado español, como mínimo, el 80% del valor nominal de la deuda búlgara que quieren comprar; por tanto, la condonación real, en este caso es, como mucho, del 20%. |
minería y seguros, restringido a empresas en proceso de privatización |
| Jordania |
2000 |
12 US$ |
... |
Los inversores privados españoles una vez hayan pagado al Estado español, según lo acordado, cobrarán en dinares el 50% del valor nominal de la deuda jordana. Esta conversión no ha sido demasiado exitosa. |
proyectos de interés económico y social |
| Rusia |
2001 |
1.073 €*
(total de la deuda rusa con el Estado español) |
100 €* |
... |
ferroviario, naval, energético, tecnológico, agroalimentario, turístico y petroquímico |
| Argelia |
2002 |
40 US$ |
... |
... |
hidrocarburos |
| Guinea Ecuatorial |
2003 |
19,5 US$ |
19,5 US$ |
... |
proyectos de interés económico y social |
| * El acuerdo se cerró en pesetas. Aquí se ha hecho el cambio a euros a razón de 1€=166,39 ptas |
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